最近看到 Nervos 挖矿挺火热的，FPGA 也再次成为焦点，更有某些以兜售矿机为目的的自媒体，在两个币种的文章中都引用了同一段“投资人如是说”而闹出的笑话。
很多人对于挖矿成本的理解，还单纯地停留在电费这一个维度上，但这是片面且不准确的，事实上，真正的挖矿成本要比你想象的复杂的多的多的多。如果要理解甚至参与挖矿这个行业，我们必须要对成本有全面且深刻的认识。出于这个目的，本文会从以下几个容易被大家忽略的方面，帮助大家了解“挖矿成本”这个概念。
何谓成本
所有的生产活动都遵循经济规律，那么我们应先从经济学的角度看一下「成本」这个概念，但成本的分类、定义有很多，我更愿意用一个简单的解释出发：
成本是无可避免的最高代价。
「代价」 是指放弃了些什么。舍乙而取甲，乙就是甲的代价。这样，成本是指「机会成本」(Opportunity Cost)。问题是，所有成本都是代价，都是机会成本，「机会」说出来是多余的，应该省去。这好比价格永远是相对的，所以用「相对价格」这一词就多用了两个字。经济学上没有不是「机会成本」的成本，没有成本不是代价。正确的英语定义是：The cost of an event is the highest-valued opportunity necessarily forsaken。
朋友请你去看电影，你要放弃的可能是两个小时的薪酬，或是休息两个小时，又或是跟一个貌美如花的女人谈心两个小时。哪一项你要放弃的价值最高，就是你看那「免费」电影的成本。如果跟美女谈心价值五百元、薪酬二百、休息一百，你的成本是五百，而其他两项是不需要考虑的。
——引自张五常《经济解释（卷二）》。
以上是张五常对成本的定义及一个简单的例子，方便大家理解「成本」这个概念。下面，我想借着巨人的肩膀来阐述一下挖矿的成本。
肉眼可见的挖矿成本
以 CKB 为例，挖矿的成本包括（暂不考虑自建矿场和自产矿机，因为这样投入会超级巨大）：
购买矿机（BlackminerF1U 现价 13300 元）
托管（简单来说就是电费，按照某厂商的托管价格来看，F1U 每天 2 美金，折 0.51 元/度）
运维（10元/台/月）
矿池抽成 （矿池收费各不相同，取1%）
设备损坏维修（概率事件，取一个比较 lucky 的值 5%，直接体现在矿机价格上吧）
杂费：包括但不限于上机费、预缴电费、运费、矿场检修、电损等等（这些费用随机难以有一个统一标准，暂且忽略）
然后咱们做一下简单的计算（感谢挖币网提供参数及网友所述电费）：
矿机以三年折旧来计算，每日成本为：13300/3/365/0.95=12.78 元
电费每日 13.64 元
运维每日 0.33 元
每日固定成本为：
12.78+13.64+0.33=26.75 元
每日产出为：
1191-11.91（矿池抽成）=1179.09 个 CKB
合每个 CKB 的固定成本为 0.0226 元 。
但是，你以为这就是最终的成本了吗？
不一样的选择
为了方便大家理解，这里我们引用张五常的另一个例子：
成本既然是最高的代价，那么最高的代价不变，成本就不会变。你去理发，收费八十元，那是你理发成本的一部分。花一个小时理发，那个小时你可以赚一百元，但你放弃了，理发成本是一百八十元。今天是周末，你没有工作，时间的价值下降，于是，你的最高代价下降，理发的成本就下降了。理发店在周末生意特别好，这就是原因。
——引自张五常《经济解释（卷二）》。
成本是放弃了的最大收益，我们无法给出全部的定价，但可以按照传统金融业的业绩比较基准来对比。简单来说，在初期，你的资金必须全部用于买入矿机，所以你损失了这三年的无风险利率（取 3%）。
那么1.33万*3%*3年=0.1197万，折每台矿机成本又须增加9%
即：
13300*1.09/3/365/0.95=13.93元
每日固定成本为：
13.93+13.64+0.33=27.9元
合每个 CKB 成本为 0.0236 元
那么你以为是最终的成本了吗？
那么你以为是最终的成本了吗？
那么你以为是最终的成本了吗？
灵魂拷问三连！
风险的价格算进去了吗？
风险
可能产生的风险：
矿机迭代
难度或算力上升
不可抗力
这里，我最想聊的是矿机迭代，因为这是相对比较好量化，且是容易让矿工掉以轻心的风险。
按照比特币挖矿早期这 11 年的发展来看，挖矿硬件经历了 CUP—>GPU—>ASIC 的演进过程，每种硬件又有各自的演进，每个代际的挖矿效率都有大幅的提升。本质上，这是由摩尔定律决定的：相同价格所购买的电脑，性能每隔 18 个月增加一倍。
这意味着什么？意味着你每隔 18 个月都要面临一次挑战，是否有新的硬件加入战场。如果你单纯的以为每台矿机都可以用三年折旧去计算的话，那么风险离你很近。
所以如果为了规避摩尔定律对你产生的风险，你就应该把风险的价格算进去。简单来说以 18 个月折旧来计算成本。即：
13300*1.045/1.5/365/0.95=26.72元
每日固定成本为：
26.72+13.64+0.33=40.69 元
合每个 CKB 成本为 0.034 元，这已经是目前 CKB 的现价。所以，CKB 的挖矿成本并不像某些自媒体计算的那样，只停留在计算明眼人都看得到的电费成本上。
在 Talk.nervos.org 论坛上，出现了两家 ASIC 厂商的产品说明，预计交付时间均在 3 月份。这预示着，FPGA 矿机将很快将会退出 CKB 挖矿竞争。
如果能如期交付，FPGA 在 CKB 挖矿中的剩余生存期限仅为 2 个月左右。在这种情况下，FPGA 矿机如果想要在 CKB 上挖回本，那么成本将是（这里不计算矿机损耗，时间较短且在保期内）：
13300*1.0125/5/30=89.775元
每日固定成本为：89.775+13.64+0.33=103.745元，合 CKB 成本为 0.08799 元，已经是超过公募价的（0.07元）25%。
当然你会说我可以用 FPGA 挖其他币种，但目前 F1U 次高收益的币种比目前 CKB 少 30%，到时候加上算力的升高，收益会更低。
那么你会觉得好奇怪，这是特例吗？风险需要计算这么多吗？（感谢鲸准研究院《矿机发展史最全盘点》）
当然，CKB 那么快就有 ASIC 出现，是矿业的一个里程碑。上图中可以看出，从 13 年较早的 ASIC 矿机阿瓦隆二代（0.2T/900W）到目前的蚂蚁 S19（1T/30W），短短数年间效率提升了 150 倍。这已远远超出了摩尔定律的范畴，原因是 ASIC 矿机并不是半导体的主要应用方向，这使得先进制程有很大的空间让 ASIC 矿机芯片可以在短时间内得到提升。你可能会反问，接下去的先进制程可能没办法那么快用于挖矿，那么我是不是不用那么担心设备迭代带来的风险。我们来看一下《半导体主流先进制程工艺梳理2019/09/30》结语里的描述：
所以，我们并不能排除有更先进制程加入战场的可能。
综上，市场是非常有效的，会在很短的时间内调节到一个动态的平衡点上。但有时也会有些惯性，那双看不见的手，会悄悄的发挥它应有的作用，理智的人会先感受到它的存在。